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中信證券：外部風險沖擊高峰已過，A股將逐步企穩(wěn)并進入中期上行通道 A股已從情緒驅動回歸基本面驅動的常態(tài)，并將進入政策的關鍵發(fā)力期；近兩周來疫情對經(jīng)濟影響較大，穩(wěn)增長政策發(fā)力的必要性和緊迫性迅速提升，多項政策組合將逐步推出，并形成合力；二季度經(jīng)濟將逐步修復，A股也將逐步企穩(wěn)，并進入中期上行通道。 首先，本輪國內(nèi)疫情影響預計主要集中在3~4月份，對經(jīng)濟的實際影響較大，或拖累一季度GDP同比增速0.5到1個百分點。其次，穩(wěn)增長政策發(fā)力的必要性和緊迫性迅速提升，預計將二次發(fā)力，選項包括：地產(chǎn)政策加大托底力度、貨幣政策總量工具再發(fā)力、財政減稅降費并加快支出項目落地、基建投資加快形成實物工作量、地方政府針對微觀主體紓困方案落地等。最后，外部風險沖擊的高峰已過，俄烏沖突日趨明朗，港股和中概股的監(jiān)管影響不改其中期修復趨勢。