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盡管房地產(chǎn)政策面一片向好，不少民營(yíng)房企的債務(wù)警報(bào)卻仍未解除。 曾在5月18日暴跌的佳源系兩只股票，于27日在港交所復(fù)牌，截至收盤，佳源國(guó)際控股（02768.HK）大跌近40%，而與金科智慧服務(wù)已經(jīng)簽訂收購(gòu)協(xié)議的佳源服務(wù)（01153.HK）則最終收漲35.8%。 不過(guò)，在關(guān)鍵時(shí)刻愿意收購(gòu)佳源服務(wù)的金科，自己也身陷股債雙殺、債券展期的危機(jī)中，同樣在等待它的“白衣騎士”。 9天前，浙系房企佳源集團(tuán)旗下兩大上市平臺(tái)的股價(jià)突然閃崩，其中佳源服務(wù)開盤后一路暴跌70.6%，佳源國(guó)際控股股價(jià)暴跌41.4%。 對(duì)于暴跌原因，佳源方面稱，5月18日由間接控股股東持有的134.8萬(wàn)股佳源國(guó)際股份被一家證券公司透過(guò)孖展證券賬戶在公開市場(chǎng)強(qiáng)制出售，原因是賬戶中的證券價(jià)值大幅下跌及未能達(dá)到追繳保證金。 另有市場(chǎng)消息稱，暴跌原因?yàn)榧言磭?guó)際控股的再融資和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在股價(jià)閃崩前數(shù)日，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪便將佳源國(guó)際的公司家族評(píng)級(jí)下調(diào)至“B3”，將其高級(jí)無(wú)抵押評(píng)級(jí)下調(diào)至“Caa1”，展望調(diào)整為“負(fù)面”。 停牌到復(fù)牌這段時(shí)間，佳源積極自救以應(yīng)對(duì)流動(dòng)性危機(jī)。停牌后不久，就有市場(chǎng)消息稱佳源將把物業(yè)公司賣給金科。5月26日晚間，這一消息被佳源國(guó)際正式發(fā)公告確認(rèn)。佳源稱，5月22日，佳源國(guó)際及其子公司創(chuàng)源控股有限公司、金科智慧服務(wù)（香港）有限公司共同簽訂框架協(xié)議，后者擬收購(gòu)前者所出售的佳源服務(wù)控股有限公司4.5億股普通股，相當(dāng)于佳源服務(wù)所有已發(fā)行股份約73.56%，及佳源國(guó)際在佳源服務(wù)間接持有的全部權(quán)益。 此外，佳源國(guó)際還公告稱，截至5月26日其已償還“2023年到期的利率13.75%優(yōu)先票據(jù)”的到期應(yīng)付利息約1208萬(wàn)美元，另外擬在5月30日或之前，償還金額為1200萬(wàn)美元的“2022年到期的利率12%優(yōu)先票據(jù)”的利息。 佳源集團(tuán)在2020年年底才成功拆分物業(yè)公司在港上市，如今也避免不了賣物業(yè)套現(xiàn)救母公司的命運(yùn)。相類似的案例，此前就有藍(lán)光嘉寶、富力物業(yè)等，甚至還有在上市途中就匆忙賣身的物業(yè)公司，比如陽(yáng)光城物業(yè)與萬(wàn)物云換股、中梁物業(yè)賣身碧桂園服務(wù)。 金科與佳源這次物業(yè)收購(gòu)的交易對(duì)價(jià)，雙方均未公告。根據(jù)框架協(xié)議，雙方將于今年6月23日前敲定潛在交易詳情及條款。金科服務(wù)強(qiáng)調(diào)，目前潛在交易的詳情及條款尚未確定，并無(wú)進(jìn)行任何款項(xiàng)支付，亦無(wú)法確定潛在交易將一定繼續(xù)進(jìn)行。這也意味著佳源方面還沒(méi)拿到賣物業(yè)的“救命錢”。 有市場(chǎng)消息稱，雙方交易對(duì)價(jià)為2億美元，金科服務(wù)愿意支付較高溢價(jià)，對(duì)此，交易雙方未予回應(yīng)。不過(guò)，按照股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，佳源服務(wù)在官宣“賣身”后股價(jià)大漲，金科服務(wù)在收購(gòu)公告發(fā)布后復(fù)牌即下跌了9個(gè)點(diǎn)。 實(shí)際上，在這場(chǎng)交易中扮演“白衣騎士”的金科自身也尚未擺脫危機(jī)。就在7天前，在遭遇股債雙殺之后，金科股份（000656.SZ）稱其控股股東部分股票遭遇強(qiáng)制平倉(cāng)。這背后正是其債務(wù)危機(jī)發(fā)酵——一筆本金12.5億元的“20金科03”的公司債即將在5月28日到期，最新消息是該債券2022年第一次持有人會(huì)議已經(jīng)通過(guò)了展期方案，將兌付時(shí)間調(diào)整為自2022年5月28日起的12個(gè)月內(nèi)，定期兌付一定的本金，直至第1年末累計(jì)付清本期債券全部本金12.5億元。 金科自身也在等待它的“白衣騎士”施救，知情人士對(duì)記者透露，重慶市政府及國(guó)企確實(shí)擬對(duì)金科進(jìn)行紓困，具體入股事項(xiàng)還在談判中。近日，聯(lián)合國(guó)際將金科地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司的國(guó)際長(zhǎng)期發(fā)行人評(píng)級(jí)和國(guó)際長(zhǎng)期發(fā)行債務(wù)評(píng)級(jí)從“BB”下調(diào)至“B+”，列入評(píng)級(jí)負(fù)面觀察名單。中金公司也將金科股份評(píng)級(jí)由跑贏行業(yè)下調(diào)至中性，認(rèn)為其年內(nèi)到期債務(wù)較為密集致短期資金面承壓。