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中金公司：在2月社融同比大幅少增之后，3月社融迎來強(qiáng)勢反彈，明顯超出市場預(yù)期。雖然單月社融明顯反彈，但疫情發(fā)展不確定性仍然較大、經(jīng)濟(jì)面臨的下行壓力仍未解除。向前看，預(yù)計央行會繼續(xù)加力貨幣寬松，結(jié)構(gòu)性政策是發(fā)力重點(diǎn)，不排除“靈活降息”的可能： 結(jié)構(gòu)性貨幣政策存在大幅加碼的空間。上周國常會強(qiáng)調(diào)要增加支農(nóng)支小再貸款余額，并新設(shè)科技創(chuàng)新和普惠養(yǎng)老再貸款。從量上來看，2021年9月曾新增支小再貸款額度3000億元，區(qū)域協(xié)調(diào)再貸款、煤炭清潔利用再貸款單次分別在2000億元，三筆再貸款或在7000億元以上；加上仍可能繼續(xù)增加的支小再貸款額度、未設(shè)額度限制的碳減排支持工具和新設(shè)的兩項再貸款，今年結(jié)構(gòu)性貨幣政策發(fā)力仍有較大的發(fā)力空間。