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近日，牛欄山的母公司順鑫農(nóng)業(yè)發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。公告顯示，預(yù)計(jì)今年上半年的歸母凈利潤(rùn)為0.32億元~0.48億元，預(yù)計(jì)同比降幅達(dá)89.91%~93.27%，降幅將超過(guò)今年一季度。 不僅業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)大幅下滑，曾一年售出14億瓶“的牛欄山還陷入勾兌酒的輿論風(fēng)波。 白酒新國(guó)標(biāo) 隨著白酒新國(guó)標(biāo)于6月1日開(kāi)始正式執(zhí)行，白酒被重新定義。以糧谷為主要原料，以大曲、小曲麩曲、酶制劑及酵母等為糖化發(fā)酵劑，經(jīng)蒸煮、糖化、發(fā)酵、蒸餾、陳釀、勾調(diào)而成的蒸餾酒才是真正的白酒；而以固態(tài)法白酒、液態(tài)法白酒、固液法白酒或食用酒精為酒基，添加食品添加劑調(diào)配而成，是具有白酒風(fēng)格的配制酒、調(diào)香酒。 有網(wǎng)友發(fā)現(xiàn)，他喝的牛欄山產(chǎn)品配料表中顯示原料為水、高粱、液態(tài)法白酒和食用香料。不同于純糧食白酒，酒精酒往往剛?cè)肟诘臅r(shí)候差別不大，但過(guò)后就會(huì)感到胃不舒服或者很難受。 盡管牛欄山低檔酒系列價(jià)格便宜，但現(xiàn)在低檔價(jià)位中的純糧酒并不少見(jiàn)，而且牛欄山也已提價(jià)多次了。 白酒收入依賴低檔產(chǎn)品 盡管白酒已多次提價(jià)，但順鑫農(nóng)業(yè)的業(yè)績(jī)還是出現(xiàn)了大幅下滑。2021年，順鑫農(nóng)業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收148.7億元，同比減少4.14%。 然而，順鑫農(nóng)業(yè)去年歸屬凈利潤(rùn)僅有1.02億元，同比減少75.64%。順鑫農(nóng)業(yè)還于三、四季度分別虧損1億、2.7億元。 作為公司第一大收入，順鑫農(nóng)業(yè)的白酒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收102.25億元，同比增長(zhǎng)僅0.40%，在總營(yíng)收中占比為68.77%，而利潤(rùn)占比高達(dá)92.17%。 事實(shí)上，2018年至2020年，順鑫農(nóng)業(yè)白酒業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為92.78億、102.89億、101.85億，漲幅并不大。尤其是近兩年，順鑫農(nóng)業(yè)的白酒銷量還下滑了4%~5%。此外，順鑫農(nóng)業(yè)今年股價(jià)跌幅超20%，僅次于ST皇臺(tái)。 牛欄山不僅有配制酒，也有純糧食酒。順鑫農(nóng)業(yè)的白酒業(yè)務(wù)按價(jià)格分為低中高三檔。低檔品牌有“陳釀”“傳統(tǒng)二鍋頭”；中檔有“珍品”、“金標(biāo)陳釀”和“牛欄山一號(hào)”；高檔有“經(jīng)典二鍋頭”、“百年牛欄山”和“魁盛號(hào)”系列。 2021年，高中低檔分別給順鑫農(nóng)業(yè)帶來(lái)了10.55億元、13.04億元和78.66億元的營(yíng)收。高檔酒毛利率有71.58%，但營(yíng)收比例僅為8.8%；中檔酒下滑15.32%，營(yíng)收占比僅7%。 低檔酒毛利率最低，卻是白酒中的主要營(yíng)收來(lái)源。然而，去年順鑫農(nóng)業(yè)的低檔酒營(yíng)收僅增長(zhǎng)了3.07%，而營(yíng)業(yè)成本增加了6.84%，金額高達(dá)52億元。 今年一季度，大部分上市白酒企業(yè)迎來(lái)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。同為低檔酒的金徽酒和迎駕貢酒的營(yíng)收增速都接近38%，老白干和金種子酒的增速也在兩位數(shù)，而順鑫農(nóng)業(yè)的業(yè)績(jī)卻還在下滑。 順鑫農(nóng)業(yè)今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收39.07億元，同比下降28.78%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.04億元，同比下降72.06%。 值得注意的是，順鑫農(nóng)業(yè)旗下的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司去年虧損3億元。如果再加上前幾年的虧損，金額可能超過(guò)15億元。 盡管順鑫農(nóng)業(yè)已多次提出對(duì)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行收縮性調(diào)整，但其實(shí)直到去年年底才真正有剝離動(dòng)作。 2021年12月，順鑫農(nóng)業(yè)公告稱，公司擬通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓持有的北京順鑫佳宇房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司100%股權(quán)。不過(guò)，掛牌過(guò)去好幾個(gè)月仍未有新進(jìn)展。