五糧液是曾經(jīng)是白酒老大，后來因經(jīng)營策略問題淪為老二，但老三老四短期內還是很難超越的，行業(yè)屬性、地位也決定了五糧液仍是個印鈔機，管理層的努力是加分項，目前做的還不錯；當前價格有點小貴，買入再等等。 以上分析含樂觀成分，部分觀點屬于拍腦袋，對公司的基本面觀察還要繼續(xù)，純屬個人觀點，各位大俠請輕拍。 五、風險 1.消費行為發(fā)生改變，需求減少 2.白酒行業(yè)周期；行業(yè)景氣度下滑 3.經(jīng)營管理失誤；規(guī)劃未達預期 4.產(chǎn)品質量、食品問題

高端白酒行業(yè)對于管理層的要求并不是那么依賴，就好比把期的巴薩交給我?guī)В苍S我也能拿個歐冠一樣；當然一個的管理層顯然是加分項，從五糧液管理層的表現(xiàn)來看，正走在正確的道路上，沉睡的巨人醒過來了，還是很厲害的。 我們看新管理層上任之后的業(yè)績，營收、利潤增速確實很亮眼，天時地利加人和，提出的目標都實現(xiàn)了；按照公司的規(guī)劃，2019年營收要到500億元，預計凈利潤到170億，2020年200億元。 我自己的理解，給它20倍還是合理的，25倍也可以接受，超過30倍就不買了，我按照唐朝的估值法，3年后以15-25倍市盈率賣出賺一倍；假設2022年利潤280億，市盈率按25倍算，7000億/2=3500億，股價大概是90左右，五糧液股價今年以來漲了近1倍，現(xiàn)在的價格有點高，我再打個折扣，80元左右買。

五糧液怎么就淪為白酒行業(yè)的老二了？ “以前都是喝濃香，喝慣了醬酒就回不去了”，有網(wǎng)友如是說。在白酒行業(yè)，茅臺是醬香酒老大，而五糧液是濃香酒的代表。 但劉暢認為，香型是個偽概念，根本的還是品牌力?！熬捅热缦隳蝺旱陌鷲垴R仕的包相比，其實質量上不差多少，只是品牌定位和消費者感受不一樣?！?在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來，茅臺既是酒也是面子，還是送禮佳品，也是具有金融屬性的投資品。曾有網(wǎng)友說，在中國，茅臺是僅次于房子的投資品?！捌鋵嵨寮Z液第八代精品也想走茅臺金融屬性這條路，也就是說，賦予第八代精品更多的功能”，朱丹蓬告訴中國新聞周刊。 然而，劉暢認為，五糧液提價所帶來的金融屬性有限。提價后五糧液每瓶1399元，而茅臺的終端零售價還在每瓶2000元以上，兩者之間的差距還很大。 他認為，五糧液被茅臺超越的核心原因，是之前過度開發(fā)品牌，子品牌太多，生產(chǎn)管理問題頻出，嚴重沖擊了主品牌的價值。另外，之前廠商之間存在過度的博弈，以及公司對中間環(huán)節(jié)過度提價，導致終市場出現(xiàn)亂象。 “相比茅臺，五糧液的品牌影響力差，制造市場短缺的能力差”，香頌資本執(zhí)行董事沈萌直言道。

酒的成分非常復雜，除了水之外，還有醇類、醛類、酯類、酚類、酸類、糖類、量元素、金屬離子……嗯，每種都還包含復雜的子類，這些物質共同構成了白酒的口感、風味，有的聞起來香，有的有酸味、甜味、苦味，有的使酒體變色，正因如此，白酒才分成了這么多香型和流派，白酒也因此而變得富有生命力和迷人。 評價一瓶好酒，主要是看諸味是否協(xié)調，各種感官是否平衡，是否具有變化和層次感。一般認為，辛辣的酒不如醇厚、綿甜的酒，而造成“辛辣”這一感覺的，主要是醛類物質，其中多的成分是乙醛。