企業(yè)
- 企業(yè)
- 產(chǎn)品
- 知識
4月26日，服裝企業(yè)雅戈爾公布了2021年業(yè)績報告。數(shù)據(jù)顯示，2021年公司實現(xiàn)營收136.1億元，同比增長18.6%，但同期歸屬于母公司的凈利潤卻同比下滑29.2%，達51.3億元。 去年同期，公司累計出售寧波銀行2.96億股，按照當時的平均股價，套現(xiàn)約百億元。受此影響，2020年雅戈爾投資板塊凈利潤大漲超200%，達46.5億元。因為去年基數(shù)高，所以今年歸母凈利潤有所下滑。 雅戈爾的前身青春服裝廠，是我國第一批男裝企業(yè)。1994年，雅戈爾就已經(jīng)跨入中國服裝工業(yè)八強，和同鄉(xiāng)的杉杉股份，一起成為當時男裝行業(yè)的“寧波雙雄”。 雅戈爾和杉杉跟其他地區(qū)男裝企業(yè)的不同之處，除了風格，還有公司進行的多元化布局。早在上世紀90年代，雅戈爾就開始在服裝之外，涉足做投資和房地產(chǎn)行業(yè)。 近年來，雅戈爾開始聚焦服裝主業(yè)，實施多品牌戰(zhàn)略。這個過程中，公司也面臨諸多挑戰(zhàn)，用董事長李如成的話說：雅戈爾進入了二次創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的發(fā)展階段。 01、投資收益貢獻8成凈利潤 長期以來，服裝、房地產(chǎn)和投資，一直是拉動雅戈爾發(fā)展的“三駕馬車”。 從營收規(guī)模看，以品牌服裝為依托的時尚板塊和房地產(chǎn)是雅戈爾最重要的兩塊業(yè)務。2021年，公司時尚板塊實現(xiàn)營業(yè)收入68.2億元，同比增長7.7%；房地產(chǎn)業(yè)務營收達66.7億元，同比增長 31.4%。 雖然時尚板塊和房地產(chǎn)業(yè)務營收相近，但行業(yè)屬性的不同，也決定了這兩部分業(yè)務盈利能力的區(qū)別。 2021年，雅戈爾房地產(chǎn)業(yè)務實現(xiàn)歸母凈利潤22.9億元，是服裝業(yè)務歸母凈利潤的兩倍有余。 跟房地產(chǎn)、服裝這種實體產(chǎn)業(yè)相比，投資業(yè)務賺錢更為輕松。雅戈爾董事長李如成也曾說：“投資就是不一樣，一下子能賺制造業(yè)30年的錢。” 靠著很早投資的中信證券和寧波銀行這兩個標的，雅戈爾收益頗豐。 據(jù)市界不完全統(tǒng)計，2007年至2014年，雅戈爾因出售中信證券股份，累計獲得投資收益超過96億元。2020年7月下旬至2021年2月，雅戈爾以33.73元的均價，累計減持寧波銀行股份2.96億股，套現(xiàn)金額高達99.8億元。 東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，自1998年上市到2021年末，雅戈爾的投資收益總計423億元，占同期凈利潤的82%。也就是說，雖然有服裝、房地產(chǎn)兩大業(yè)務，但雅戈爾公司上市以來超過8成的錢都是靠投資賺回來的。 02、聚焦主業(yè)，再投25億 雖然靠投資賺了不少錢，但2019年，雅戈爾還是宣布除戰(zhàn)略投資和繼續(xù)履行投資承諾外，公司將不再開展非主業(yè)領域的財務性股權投資。 雅戈爾放棄投資，一方面是為了聚焦服裝主業(yè)；另一方面可能也是因為投資波動大、風險高。 比如2015年，雅戈爾花了171億投資中信股份。兩年后，因為股價持續(xù)低迷，雅戈爾對這筆投資計提了高達33億的資產(chǎn)減值損失，直接導致2017年公司凈利潤暴跌至2.94億。 縮減投資等業(yè)務投入后，雅戈爾將主要力量集中在服裝主業(yè)上。除了雅戈爾主品牌外，目前公司還漸漸積累起多品牌戰(zhàn)略，比如定位高端的“MAYOR”，主打健康生活方式的漢麻世家；以及公司代理的美國品牌HSM等。 原本，雅戈爾的定位是商務男裝。為了獲得年輕人的青睞，觸達年輕消費者，雅戈爾開始通過投資并購的方式，將越來越多的潮牌納入公司的品牌體系中。據(jù)媒體報道，2021年，雅戈爾收購了美國潮牌Undefeated40%股權，成立大中華區(qū)合資公司。 不過，一家做商務正裝的企業(yè)，能否做的好潮牌，需要打一個問號。正如李如成在致股東信說說的那樣：“商務品牌轉入運動品牌、潮牌又是一個重新學習和嘗試的過程…… ” 除了品牌方面的改變，雅戈爾還準備發(fā)力新渠道。 電商的崛起早已不是新鮮事。這兩年，服裝行業(yè)都在進行DTC改革（直面消費者），通過渠道調(diào)整，讓品牌離消費者更近。這不僅能夠提升渠道效率，還能讓企業(yè)即時了解消費變化。發(fā)展電商渠道，被很多企業(yè)視為DTC改革的重點。 從線上渠道收入占比看，無論是跟同是男裝企業(yè)的七匹狼相比，還是跟運動鞋服企業(yè)李寧、主打年輕時尚路線的太平鳥相比，雅戈爾都屬于行業(yè)下游。2021年，雅戈爾線上收入僅占總營收12%左右，還不及李寧的二分之一。 因此，對當下的雅戈爾來說，發(fā)展線上渠道至關重要。 2021年，雅戈爾全資子公司雅戈爾服裝控股有限公司（以下簡稱服裝控股）出資1億元，成立了夸父科技有限公司，這家公司成立的目的在于，聚合雅戈爾線上多平臺運營。 為了進一步探索線上線下融合的商業(yè)模式，4月26日，服裝控股又向夸父科技增資25億元，在線上引流、銷售的同時，打造線下服務和體驗平臺。不得不說，有投資和房地產(chǎn)支撐的雅戈爾，真是財大氣粗。